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新价值投资罗伟广:“你必须选对努力的方向”

来源:网络 责任编辑:初之

  “二级市场是快意恩仇,一级市场是细水长流。”罗伟广说,“现在我专注于一级市场,有点像做实业。我已经过了靠博弈积累原始资金的时期,我希望能够找到持续、稳定的盈利模式。”

  中国基金报记者 张筱翠

  作为资本市场的投资老将,罗伟广近期在接受中国基金报记者采访时表示,现阶段A股市场属于中期回补行情,如果中期反弹能突破3600点,就可能演变成比较大级别的行情;新价值目前仓位相对较高,重仓小市值的消费类个股。

  罗伟广认为,在A股当前的投资生态中,上市公司的牌照价值非常重要,因此,他在过去5年调整方向,转战一级市场,通过将优质资产并购重组到上市公司中,实现一二级市场的套利。他说:“经过几年的努力,目前我在一级市场已经站稳脚跟,我也期待重新回归股票二级市场。”

  1995年就进入证券投资领域的罗伟广,于2007年成立广东新价值投资有限公司。作为较早成立的私募机构,新价值在投资圈内颇受关注。

  中期回补行情

  3500点是重要压力点位

  “国庆红”以来,不少股性较为活跃的个股反弹幅度均超过50%。对于A股近期的反弹,罗伟广表示,现阶段市场属于中期回补行情。

  罗伟广说:“现在业内许多观点认为目前市场并非短期反弹,而是中期反弹,因为目前市场具备中期反弹的因素,例如,市场上流动性十分宽裕,大量资金无处可去;相比房产、债券,股票资产相对便宜,资金经过一轮循环,又开始流回股市,等等。过去3个月是杀估值、杀预期的行情,现在是中期回补行情,和经济基本面没有必然关系。”

  罗伟广认为,“即使可以将现阶段定性为中期反弹行情,但最重要的还是看市场走势。我认为第一个阻力位是3500点,如果中期反弹能突破3600点,就有可能演变成比较大级别的行情。第二个阻力位是4000点,我觉得4000点是很难跨越的。现在,市场的趋势已经出来了,但是后面也会存在一些变数,如新股发行是否会恢复、降息降准等。”

  目前仓位较重

  主要持有小市值消费股

  提到现阶段的投资策略,罗伟广表示,新价值现阶段主要持有的是消费类个股,且持股时间一般比较长,这轮反弹下来,公司所持有的许多个股反弹幅度已经超过50%。

  他说:“我们从9月份开始转向小市值的股票,二季度全部抛掉后亏损严重,但现在全部买回小市值、新兴行业、高弹性的个股。现在仓位很重,9月底基本满仓,即使在3000点的时候,我们的仓位仍然很重,我们现在不算抄底,属于低位摊薄一下成本,将走一步看一步,视市场具体情况而定。”

  对于当前资本市场的投资生态,罗伟广也有自己的理解。他说:“2010年以后,股票二级市场逐渐演变成一个靠博弈赚钱的市场。举例来说,如果一家上市公司的股价为100元,其中,30元是属于上市公司本身的价值,这个领域的竞争十分激烈,所有的分析师都在研究这个领域;另外30元属于博弈价值,只有顶尖的‘敢死队型’选手才能在这样的博弈中生存下来;最后40元属于上市公司并购重组的价值,这也是当前A股市场特有的牌照价值。”

  看重上市公司牌照价值

  实现一二级市场套利

  对于股票二级市场,罗伟广认为,在当前趋势投资理念盛行的环境中,博弈型的投资风格才能适应市场,而这与他所崇尚的价值投资理念显然是背道而驰的,因此,他选择改变,去寻找新的投资方向。

  “在当前A股市场的独特环境中,上市公司牌照价值非常重要,而且,在当前的资本市场中,既懂一级市场,又懂二级市场的人很少,而我在这个领域是有核心竞争力的。一二级市场套利空间巨大,将一个优质的资产注入上市公司,既能降低上市公司的高估值,也能将优质资产打包上市,我认为这是能创造价值的。”提到转型一级市场的初衷,罗伟广这样表示。

  “我是做二级市场出身的,转向一级市场也是经历了一个非常艰难的过程。最初去谈项目,10个项目有9个被否定,募资和看项目都是一点一点积累,一步一步来。我之所以现在能在一级市场开始‘开花结果’,正是基于过去5年的努力和积累。”他说,“世人往往只看见你成功,却看不见你的辛苦和付出。置身资本市场,你必须选对努力的方向。只有方向对了,才能找到持续、稳定的盈利模式。”

  对罗伟广的采访是在他赶往深圳的车上进行的。行色匆匆的他,虽然看起来略显疲倦,但谈兴甚浓。他说:“我平时喜欢打网球,可以缓解压力、锻炼身体,熊市的时候一周打三四次,牛市的时候只能专心看盘,没空去练了,球技和股市基本上是呈反向相关的。”

  “二级市场是快意恩仇,一级市场是细水长流。”罗伟广说,“现在我专注于一级市场,有点像做实业。我已经过了靠博弈积累原始资金的时期,我希望能够找到持续、稳定的盈利模式。”

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